الاكتتاب يكون عندما تكون هناك فكرة جيدة مع شركة رائدة ولا تمتلك سيولة كافية للبدء ولتنفيذ تلك الفكرة بأفضل طريق تتجه إلى عمل هذا الاكتتاب أو عندما تكون هناك مديونات على شركة ما فتتجه إلى ذلك الطرح، وتعود هذه العملية بالنفع علي الشركة والمستثمر وهذا ما سوف نوضحه في المقال.
ما هو معنى الاكتتاب؟
بدأ شركة ما بطرح أسهم لها في سوق البورصة بحيث يتيح ذلك لها إمكانية زيادة سيولة رأس المال أو إمكانية تمويل نشاط معين لها، ويجب علي الشركة أولا مراجعة جميع الجوانب المالية للشركة.
ما الفرق بين الطرح العام والطرح الخاص؟
لفهم ماهية الاكتتاب والفرق بين الطرح العام والطرح الخاص فهناك نوعين من الشركات:
الشركة العامة
تكون ملكية عامة وملك للدولة ويكون الجميع قادرًا على شراء الأسهم سواء مؤسسات أو أفراد، وأيضًا تكون الكمية المعروضة من الأسهم كبيرة.
وهناك أيضًا تداول الأسهم يكون علانية والهدف من الطرح التوسيعات أو التمويل لمشروعات أكبر، وينتهي بعد نهاية الحصة التي تم تحديدها مسبقًا.
الشركة الخاصة
تكون الملكية خاصة ويتم طرح الأسهم مع ضامن وهو في الغالب بنك استثماري ويشتري جميع الأسهم المعروضة بسعر معين ويعيد بيعها في النهاية، وتكون الأسهم متاحة فقط للمستثمرين المؤهلين وهنا تكون عدد الأسهم المعروضة أقل من الاكتتاب العام، ويكون الغرض هنا إما التمويل أساسًا أو التحسين أو للقدرة علي تحقيق الأهداف.
ما هو الطرح العام الأولي؟
وهي إحدى الطرق التي تمكن الشركة من طرح الأسهم للجمهور سواء للمؤسسات أو المستثمرين الأفراد وتقوم الشركة بتحدد عدد الأسهم التي تريد طرحها، ويبدأ بنك استثماري باقتراح سعري أولي متوقع للسهم.
كيف يتم إجراء الاكتتاب العام؟
- تقوم الشركة بمراجعة الجوانب المالية لها.
- إعداد بيان ويتم تسجيل فيه جميع الجوانب المالية للشركة ويتم تقديمه إلى لجنة البورصة المناسبة.
- البورصة التي تريد الإدراج فيها تقوم بمراجعة الطلب، إما بالقبول أو طلب بعد التعديلات أو مرفوض.
- في حالة تمت الموافقة على الطلب تقوم الشركة بتعيين مكتتب ليساعد في تحديد عدد الأسهم الممكن عرضها وبأي سعر.
- في الغالب يكون المكتتب أحد البنوك، ويقوم المكتتبون بإصدار نشرة بها جميع المعلومات عن الأسهم والمكان المقرر لإدراجها وسعر الافتتاح المحتمل.
أنواع الاكتتاب العام
Fixed Price Issue
تحدد الشركة سعرًا ثابتًا به للأسهم يعرض علر المستثمرين، ويعرف المستثمر سعر السهم قبل الطرح، وهنا يجب علي المستثمرين دفع سعر السهم بالكامل عند تقديم الطلب وهو من الأنواع التقليدية.
Book Building Issue
ويكون هنا مزايدة علي سعر السهم، فيقوم كل مستثمر بوضع عدد للأسهم التي يرغب بشرائها والسعر المستعد لدفعه، ويتم عمل مزايدة لتحديد سعر السهم.
من يحدد سعر الاكتتاب
وتقوم البنوك الاستثمارية بتحديد السعر، أما من يقرر عدد الأسهم المراد بيعها للجمهور فهي الشركة وبعدها يقوم البنك المعين بتقييم عمل الشركة وبمجرد الانتهاء يضع سعر أولي للسهم ويمكن للجمهور بدأ التداول في الأسهم عند إدراجه في البورصة.
إيجابيات وسلبيات الاكتتاب العام
ومن المتوقع من البورصة أن لا يوجد شئ كامل على الإطلاق فكما هناك إيجابيات أيضًا يوجد سلبيات:
إيجابيات الاكتتاب
- إن كان ناجح فيؤدي إلى جمع كميات كبيرة جدًا من الأموال.
- عند إدراج الأسهم في البورصة قد يساعد ذلك علي تحسين الصورة العامة للشركة وقيمتها.
- قد تزيد مبيعات وأرباح الشركة.
- مفيد للمتداول لأن شراء أسهم بين العامة أسهل من الصورة الخاصة.
سلبيات الاكتتاب
- الإجراءات والقواعد تكون صارمة.
- لا بد من عرض الشركة لجميع أمورها المالية علي الملء.
- عرض معلومات الأرباح والضرائب على الجميع.
- مكلف جدا، وإن كان أداء السهم ضعيف فيحتاج إلي تمويل إضافي.
